邮市：下跌趋势即熊市已经形成，中级反弹之后继续下跌

古网居

发布于2023-08-05

本人认为：邮市近半个月的反弹，是我国邮市从今年二月下旬开始由上升趋势转变为下跌趋势并持续下跌近三个月后，发生的一次中等级别的技术性反弹。从反弹的幅度和时间分析，本轮反弹已经接近尾声，反弹之后还会继续下跌。依据如下：

一、从投资价值分析——新邮已经没有投资价值，大部分品种会跌破发行价。近几年发行的新邮花样繁多，可称之谓“三菜一汤”即：大版小版赠版小本票，有的还有小全张是“三菜二汤”。花样再多，其实都是同一套邮票，只是变着花样增加了发行量而已，而且几乎没有通信消耗。更要命的是，这样的新邮其价格还被爆炒，高出发行价许多。还有升值空间吗？可能性很小。而跌破发行价，打折卖，是迟早的事，可能性很大。

二、从走势趋势分析——我国邮市从今年二月下旬开始已经由上升趋势即牛市转变为下跌趋势即熊市，已经进入下跌通道。投资技术分析告诉我们，趋势一旦形成，不伦是上升趋势还是下跌趋势，通常要持续一至二年，短期内不会改变。熊市中会出现反弹，反弹之后还会继续下跌。

三、从我国宏观经济和金融货币政策分析，我国邮市由上升趋势即牛市转变为下跌趋势即熊市，实属必然。

涨也资金，跌也资金——2009年下半年以来我国邮市暴涨暴跌，与国家宏观金融货币政策关系极大。邮市涨跌兴衰的决定性因素是资金流向。邮价与资金的关系就如同船与水的关系：即邮价是船，资金是水，水涨船高，水落船低。资金大量流进邮市，邮价必然上涨，反之，资金大量流出邮市，邮价必然下跌。而判断资金流向的依据则是国家所实行的宏观金融货币政策。

涨也资金。2009年以来至今年2月份，我国邮票市场的上涨，与世界金融危机发生后为应对世界金融和经济危机，我国所实行的极度宽松的货币政策有直接关系。中央政府增拨4万亿投资，加上各级地方政府数额更大的投资；大幅度调低银行存贷款利率和存款准备金率；国际热钱大量流入。这些巨额资金和热钱会流向各个领域包括邮市。资金热钱的持续大量流入，推高了邮票市场价格。

跌也资金。近几年我国实行的极度宽松的货币政策，一方面有力的应对了世界金融和经济危机对我国的危害，举世瞩目的继续保持了国民经济高速发展。另一方面也不可避免的引发了严重通货膨胀。去年下半年特别市十月份以后，我国一改宽松的金融货币政策，开始实行紧缩性金融货币政策，收紧银根，大量回收泛滥的流动性。今年“两会”期间，党中央国务院更明确提出：2011年我国经济工作的重点是抑制通货膨胀。笔者观察到，从去年10月份以后，央行采取三种手段全面收紧银根，回收流动性：一是采用数量工具，即连续上调存款准备金率。在高通胀的背景下，去年以来央行已经累计10次上调存款准备金率，这使得大型商业银行存款准备金率罕见的升至20.5%的历史高位。

二是采用价格工具，即连续提高商业银行存贷款利率。一年期定期存款利率从2.25%几经调高至3.25%。

三是央行公开市场操作，即抛售国库巻回收现金，以减少流动性。

央行货币政策从执行到取得的实效，通常有三至五个月的滞后期才开始显现。今年以来，我国股市，房市，邮币卡市场持续走低的重要原因是执行紧缩性金融货币政策所致。全面收紧银根，回收流动性，必然导致资金热钱从邮币卡市场大量撤离，回流银行。今年二月下旬以来，邮市的持续下跌，是去年10月份以后央行实行紧缩性金融货币政策在邮市的必然结果。

3月份我在本栏发帖《新邮：下跌趋势已经形成，急跌之后是阴跌》，就是基于上述分析做出的结论，两个多月邮市的下跌走势，与我的分析结论如出一辙。四月上旬，邮市发生了几天反弹，论坛里一片做多看多的欢呼声。还是基于上述分析，我在本栏再次发帖《新邮：反弹只是三日游》，结果又不幸被言中。

目前，我国宏观经济和金融货币政策形势仍然严峻，近期受旱灾影响，蔬菜和食品价格大幅上涨，5月份物价指数再创新高已无悬念。因此，紧缩性货币政策有可能还会加码。

我们分析判断邮市行情，不能一厢情愿，必须客观冷静，要有宏观经济视野。任何脱离宏观经济大背景的“分析预测”和做多鼓动，只能是自欺欺人的叫嚣。

建议朋友们要顺势而为，不要与趋势作对。即“多头市场不做空，空头市场不做多”。与趋势作对，只会碰的头破血流。下跌趋势一旦形成，就要坚决果断抛货离场，且不可轻易抢反弹，因为，空头市场抢反弹极易被套牢。

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