“庚申猴”票金光闪闪

日前，北京天安门邮局为了纪念新中国生肖邮票发行30周年特别推出了“中国生肖瑰宝”纪念邮册，其中最为引人瞩目的就是“庚申猴”整版邮票的亮相，其售价高达80万元，顿时成为大家热议的话题。新中国生肖邮票之所以能够有如此强的生命力，原因是多方面的，其中一个非常突出的卖点就是“庚申猴”邮票的长久不衰，其所创造出来的升值神话，就是在世界邮政史上也是绝无仅有的。“庚申猴”已经不仅仅是纯粹意义上的邮票，而是一个实实在在的投资工具，只要你一直握有这个投资工具就会无往而不胜，并且几乎是没有任何风险，这也是其它投资工具难以匹敌的。“庚申猴”整版票在前几年价格低的时候大约在15万元左右，而今已经稳步上扬到45万元。

　　在邮票市场中，投资的目的就是投资邮票的盈利能力。这种盈利能力来源于邮票的市场拓展空间。总之，是投资邮票的未来成长性；这种成长性有可能是短暂性的，也有可能是长期性的。从新中国已经发行的众多邮票来看，能够一直运行于典型上升通道中的品种并不多，其中最具代表性的品种就是“庚申猴”邮票，几乎是在任何时候都给大家留有机会，这样的品种更是少之又少，甚至是绝无仅有的。尽管“庚申年”邮票的价格对于绝大多数集邮者来说已是高不可攀，但从另外一个侧面来讲，即使是“庚申猴”整版票，对于某些人也是“小菜一碟”，因而这并不能成为阻挡其价格继续上涨的最大阻碍，它的成长性不仅在所有生肖邮票中是最好的，就是与“梅兰芳”小型张这样的经典品种相比也堪称典范。为什么会出现这种非常奇特的现象呢？除了“庚申猴”邮票大量的消耗及业已形成的品牌效应之外，最为重要、最为主要的缘故就是资金的高度集中与整合，并且这种资金的高度集中与整合始终处于一个缓步上升的状态。“庚申猴”邮票可能是新中国邮票中分散度最高的品种之一，这就是消耗的力量，同时又有可能是资金集中度最高的品种，将两者最为完美地结合在一起的品种，恐怕只有“庚申猴”这一套邮票了，这也正是其价格能够被无数次刷新的关键原因所在。

　　从“庚申年”邮票高高在上的价格，也就引出这样一个问题：价值投资与价值投机两者的关系。从原理上讲，价值投机其实属于价值投资理论的一部分，是运用价值投资理论指导实际邮市投资操作的手段之一，这是因为价值投机的理论核心仍然是建立在价值投资的分析指导基础之上，通过对其内在价值进行详尽的综合分析，选取具有价值发现和未来价值成长空间的邮票买入以期取得投资收益和回报。从获利手段上说，价值投机和成长性价值投资一样，是以价格上升后的资本利得作为回报的。“庚申年”邮票价格从面值0.08元走到现如今的5100元，溢价幅度超过6万倍，创造了一个空前绝后的升值神话。笔者以为，“庚申年”邮票之所以能有今天举足轻重的市场地位，它既是价值投机的扮演者，也是价值投资的缔造者，并且在两者的角色转换上独一无二.的。正是由于“庚申猴”邮票价格越走越高，由此形成了一个独特的品牌，从而引发了大家的无限遐想，通过各种手段与方法来寻找“庚申猴”邮票的“接班人”，也就是“猴二世”，但是，苦苦追寻一二十年仍就没有找到“猴二世”；它从一个侧面反映出了“庚申猴”邮票的真正价值所在，也从另一个侧面反映出“庚申猴”邮票所创造出来的奇迹是不可复制的，具有唯一性，其最大价值点或许就在于此。

　　即使在以价值投资理念为主导的成熟理性的资本市场中，价值投机依然是客观存在的重要投资策略；这是因为市场永远不是理想模型下的市场，更何况邮票市场又是一个民间自发的、并不规范的市场呢！从“庚申年”与其它生肖邮票的价格度对比情况来看，“庚申年”邮票无疑在市场中扮演着价值投资与价值投机的双重角色，在一个特定时间段是价值投资，而在另一个特定时间段或许就是价值投机，而且是扮演价值投资角色的时间要远长于扮演价值投机角色的时间，这从1980~1997年这段时间之内的价格变化上得到了最为充分的体现，也就说其成长性得到了最为完美的展现，从而确立了其在市场中牢不可破的地位，成为新中国邮票的一面旗帜。观察已发行生肖邮票的价格起伏不难发现，在绝大多数时间之内，只有“庚申年”邮票的价格变化呈现出一种典型的曲线轨迹，且还非常陡峭，其它品种价格起伏基本上都表现为一种平滑的直线轨迹，这就使得前者与后者在价格的差距越拉越大。在理想化的市场中，邮票价格是围绕其价值进行波动的，但是在现实的市场中，却并非如此，因此邮票的实际价值被市场低估或者高估的情况无时无处不在。

　　笔者以为，“庚申年”邮票价格从1980年的0.08元上涨到1997年的1850元，是一个价值低估到价值发现最充分的过程，处于一个极其典型的生命成长期，因而这个阶段的投资回报是最丰厚的。产品生命周期是现代营销管理中的一个重要概念，这个重要概念同样适用于投资行为，它是投资者制订投资决策的一个重要依据。“庚申猴”邮票旺盛的生命成长期走完之后，就要进入一个成熟阶段，这一阶段的特点就是需求的缓步下降，因而必然导致价格的下跌，其价格从1850元跌至1250元，就正体现出了这一点；但是，此时它并没有因为下跌而拉开进入衰退期的序幕，仍旧处在成长中的成熟期，这时还有少数后续的投资者继续进入市场，从而使其价格逐步趋于稳定。而此后，“庚申年”邮票就进入了稳定中的成熟期，从1500元稳步推高至现在的5100元，这又是一个价值被低估到价值再发现的过程；判断出这个过程何时达到一个新的顶峰，是一件十分不容易的事情，即使判断出来的结果准确无误，也仅仅是暂时的，因为大家对于“庚申猴”邮票的需求与期望值越来越高，从而使得其自我调控能力越来越强，这也是其它品种所望尘莫及的，这正是它的生命力所在。

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